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观察 新旧3000点PK满血复活？
 新旧3000点PK满血复活 11月下旬以来，沪指强势“逼空”上涨，于12月8日冲上3000点，次日剧烈调整，上下差200多点。当时市场一片看空。本报证券版特意将其与2007年2月27日的暴跌做类比，强调“巨震后继续上涨”，此后沪指果然一路向上，昨日摸高3189点。 上一个3000点在2011年4月，距今已有三年半之久。上一次3000点之后，是长达一年的调整，不少投资者担忧，此次的3000点会不会只是昙花一现。不过，彼时的市场环境与此时已是天壤之别。“新”“旧”3000点市场环境迥异，今日的3000点或许将是“慢牛”的开端。 货币政策 2014年 CPI5年新低流动性将宽松 11月CPI同比上涨1.4%，PPI同比下降2.7%，两者皆低于预期。其中，11月CPI不仅再创年内新低，也是5年内的最低。当前经济所要解决的是“防通缩”，CPI“1”时代或成常态，石油价格下降及菜价、猪价走低是通胀下滑主因，通缩压力上升给货币宽松留出更大空间。一方面，经济疲软，四季度发改委新批项目需要资金配套；另一方面，11月、12月信贷投放将有所增加，可能成为央行降息后的又一重要举措，流动性将维持偏宽松格局。 2011年 2011年4月CPI同比上涨5.3%，处在通胀周期中，货币政策没有放松的余地。央行先后多次上调存款准备金率，调高基准利率和再贴现率，在政策紧缩的背景下，宏观流动性整体趋紧。 |
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