东南网-海峡都市报10月28日讯（中证 路透 记者 欧阳进权）

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今年以来，受银根紧缩影响，中小企业融资难问题日益严重。晋江的四家中小企业则另辟蹊径，发行集合票据。晋工机械等四家企业昨日联合公告称,将于下周四(11月3日)发行共计2.2亿元人民币福建省晋江市中小企业集合票据。据了解，除了上市、借贷之外，集合票据被称为小微企业融资的“第三扇窗”。

小微企业融资新路

本月中旬国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业（下简称“小微企业”）发展的金融、财税政策措施。会议提到，在银行信贷之外，要进一步拓宽小微企业其他的融资渠道，包括发行集合票据、集合债券、短期融资券等产品。

什么是集合票据？对于很多企业来说，还很陌生。专家指出，中小企业融资难的主要症结在于企业规模小、信用级别低、缺少抵押和担保，既无法上市融资，又难以从银行借贷。而中小企业集合票据可以把分散在各个中小企业的“零星”融资需求“集零为整”，集合成一个产品，通过提高主体信用等级较高的专业信用增进机构为中小企业提供信用增级，便可在债券市场上直接融资。

以上述晋江市中小企业集合票据为例，期限2年，固定利率，联合发行人为晋工机械有限公司、合德轻工有限公司、盼盼生物科技股份有限公司、晋江凤竹鞋业发展有限公司，四家企业各自的发行额分别为:0.7亿元、0.7亿元、0.5亿元、0.3亿元。

评级机构中诚信国际信用评级有限公司给予本期集合票据信用等级为AA级，联合发行人主体信用级别为：晋工BBB+，合德BBB-，盼盼生物BBB-，凤竹鞋业BBB-。

票面利率比贷款略低

据介绍，与传统融资模式相比，集合票据融资不受信贷规模的限制，资金用途灵活，不仅能解决单个中小企业独立发行规模小、流动性不足、信用等级不够等问题，而且对于提升企业品牌和影响力、提高企业规范意识和管理水平都有重要意义。此外，发行企业之间法律关系明晰，债权债务关系明确，仅对自身发行额度承担债务，不承担其他发行企业的债务。

至于企业普遍关心的发行成本问题，专家举了一期集合票据的例子：该集合票据的票面利率为6.50%，比同时期的银行3年贷款基准利率6.65%略低，但除此之外，发行人还要承担承销团的佣金和担保费、法律咨询等发行成本，发行总成本占到发行总额的8%。

专家称：“集合票据发行票面利率是固定的，可以锁定远期利率，资金成本上升周期内，固化的融资成本将随着时间的推移显现出其价格优势。”

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集合票据是指2个以上10个以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具。根据规定，集合票据单一企业募集资金不超过净资产的40%，且不超过2亿元，单只集合票据发行金额不超过10亿元，期限为1到3年。